Saxo Bank, Umudu Gelişen Pazarlarda Görüyor

Küresel büyümeye yönelik riskler artarken, ABD faiz artışının zamanlamasındaki belirsizlik söz konusu ekonomilerin üzerine düşürmeye devam ediyor. Ancak bu durumun beraberinde getirdiği dalgalanma kendine özgü yatırım fırsatları da yaratıyor.

Saxo Capital Markets'in hakim ortağı konumundaki Saxo Bank, 4. Çeyrek Dünya Piyasaları Görünüm Raporu'nu açıkladı. Gelişen piyasalar borç kaynaklı güçlü bir fırtına, baş döndüren Amerikan doları ve çöken emtia fiyatları yüzünden hırpalandı. Bununla birlikte Saxo Bank'ın 4. Çeyrek Dünya Piyasaları Raporu'na göre 'var saymak ve çözümü uzatmak devri' devam ediyor olsa da umut ve yatırım fırsatları bulunuyor.

Sıradışı tahminleri ile anılan dünyaca ünlü Saxo Bank Baş Ekonomisti Steen Jakobsen, "Var saymak ve çözümü uzatmaya dayalı politikalar, gelişmekte olan ülkeler tarafından ihraç edilen dolar cinsinden borcun yerel para birimlerine çevrilmesine neden olan kötücül bir dönemi tetikledi. O zaman güçlenen dolar hem borç yükünü artırdı hem de birçok gelişen pazar için başlıca ihraç ürünü olan emtiaların fiyatlarını düşürdü. Bu, gelişen pazarlar için daha az talep ve daha az büyüme anlamına geldi. Tüm bunlar karşılıksız paraya dayalı ekonominin, dolar rezervlerinin, dolar bazlı emtiaların ve yükselen Amerikan dolarının var olduğu bir dünyada yaşandı. Dünya büyümesindeki dramatik düşüşe şaşırmamak gerek. Tek sürpriz, politika yapıcıların bu yaşananları sürpriz olarak görmesi oldu" sözleriyle görüşlerini dile getirdi.

Steen Jakobsen, gelişen piyasalardaki mevcut dalgalama ve yaşanan bozgunun ötesine bakarak bir umut ışığı belirdiğini ifade ederek "Gelişen piyasalarda üzerindeki mükemmel fırtına aynı zamanda son dönemlerin en büyük fırsatını sunuyor" dedi.

Jakobsen, bu fırsatı değerlendirmenin yolunun likidite ve erişim olanakları nedeniyle FX işlemlerinden geçtiğine inanıyor. Gelişen pazarların çoğunluğu güçlü ve sağlam hisse senedi piyasalarının ihtiyaçlarını karşılayacak derinliğe sahip değil. Ek olarak, akademik çalışmalar gelirlerin pazarlardaki kazançların yüzde 80'den fazlasının tahvil ve hisse sahibi olmaktan değil FX'ten geldiğini gösteriyor. Jakobsen, bütün gelişen pazarlarda satın alma yapılması gerektiğine dikkat çekiyor ve güçlü bir fırtınanın ortasında olmamızın bizi aldatmaması ve "güneşin bir daha asla parlamayacağını" düşünme hatasına düşmememiz gerektiğine inanıyor.

Seçim Türkiye ekonomisini etkilemez

Steen Jakobsen, Saxo Capital Markets yatırımcılarına özel olarak dün İstanbul'da düzenlenen seminere katıldı ve uluslararası piyasalar ve Türkiye ekonomisi hakkında değerlendirmelerde bulundu. Jakobsen, Türkiye'nin kapasitesinin altında bir performans sergilendiğini belirterek, bunun iç ve dış etkenlere bağlı olduğunu söyledi. Dünyadaki en büyük sorunun doların küresel çapta aşırı değerlenmesi olduğuna vurgu yapan Jakobsen, "Artık doların düşüşüne alışmamız lazım. 2016'da doların daha da zayıflayacağını söyleyebilirim" diye konuştu.

Türkiye'deki ekonomik dalgalanmanın iç ve dış etkenlere bağlı olduğuna dikkat çeken Jakobsen, "Türkiye şampiyonlar liginde oynamalı. Eğitim, verimlilik ve reformlara yatırım yapılmalı" dedi ve seçim sonuçları ne olursa olsun Türk ekonomisinde ciddi bir değişim beklemediğini söyledi.